Во втором квартале 2026 года AMD показала сильные финансовые результаты: выручка превысила ожидания, а прогноз на третий квартал тоже оказался выше консенсуса, но на этом фоне важен другой показатель — кредиторская задолженность компании выросла на $2,36 млрд (около 192 млрд рублей).
За тот же период AMD показала свободный денежный поток в $1,55 млрд (примерно 126 млрд рублей), однако рост кредиторской задолженности оказался больше этого показателя. Иными словами, рост обязательств перед поставщиками превысил весь свободный денежный поток за квартал, что и дало повод предположить, что компания могла задерживать платежи, чтобы сберечь деньги.
Прибыли растут вместе с долгами
По выручке AMD отчиталась о $11,5 млрд (около 936 млрд рублей) и превысила ожидания аналитиков. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,66 и тоже оказалась выше, а рост год к году обозначен как 50%. Отдельно стоит отметить подразделение дата-центров и его выручка достигла $6,7 млрд (примерно 545 млрд рублей) и выросла на 107%. Кроме того, AMD ожидает, что продажи в этом сегменте ускорятся во второй половине 2026 года.
Ещё один заметный штрих — капвложения компании, так во втором квартале 2026 года AMD потратила на них $808 млн (около 66 млрд рублей), тогда как рынок ожидал лишь $298 млн. На фоне таких цифр квартальный отчёт выглядит не просто сильным, а неоднозначным: операционные показатели растут, но денежный поток и обязательства перед поставщиками вызывают вопросы.
На ваш взгляд, AMD действительно просто оптимизировала выплаты поставщикам или таким образом прикрывала дефицит денежного потока?